在2017年达到历史最高点后，今年第一季度加密货币在多个基本指标上持续下滑。
行业整体弥漫着不安情绪，主要来自监管不确定性和一年抛物线增长后的回落。
为了分析动荡不安的2018年1季度指标，CoinDesk最新的Blockchain状态报告提供了对一些最重要数据点的90多张幻灯片分析。
该报告周一发布，涵盖公共区块链，分布式账本技术(DLT)，财团连锁店，初始投资产品(ICO)，交易和投资以及监管。它还具有我们50多个问题情绪调查的结果，该调查提供420多个CoinDesk读者的洞察。
1F加密市场进入熊市
在上个季度，比特币的价格曾创下近2万美元的历史新高，但2018年第一季度跌幅为51%。其他基本指标(如交易量，交易数量和成交量)也有类似的下降。
山寨币方面同样有所显示，跟随比特币下跌而下跌，相关系数为0.7—0.9不等。整个加密货币市场市值损失约3480亿美元。
这些数据看起来很糟糕，但这并没有体现在整体的市场情绪当中，在针对CoinDesk读者情绪的调查中显示，79%的受访者认为熊市是短暂的。86%的受访者表示，此次下跌是对前一季度过度投机行为的一次修正，62%的受访者认为监管对此次下跌负有一定的责任。
2F市场的成熟
在上年度第四季度末推出比特币期货市场之后，该期货市场在第一季度实现了稳步增长。多头和空头头寸都有所增长——值得注意的是，空头数量远远超过多头。
截至目前，Q1的空头仓位约为5000个，而多头仓位约为3000个。大多数是悲观的投资者在利用这些合约。反过来这也导致了相关资产的下跌。
旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank of San Francisco)的研究人员表示，“新的投资机会(比特币期货)导致现货比特币市场需求下降，从而导致价格下跌。”
3F矿工们着眼长期保持乐观态度
然而，比特币矿工们并没有出现下跌阶段。
在第一季度，我们看到哈希率的斜率 – 确保比特币网络安全的处理能力指标- 与市场市值不同，不是都朝着同一个方向移动，比如在2017年第四季度相同。哈希率在本季度增长了47%，几乎没有偏差。
比特币的哈希率在竞争中保持强劲; 比特币现金，哈希率第二强的加密货币，本季度平均只有比特币哈希比率的12%。
同样值得注意的是，矿工们都以长期视角看待市场，并且和短期悲观主义者相反。7%的受访者表示，他们在第一季度更了解矿工发展情况。
4F缴税压力依旧很大
对许多投资者而言，税收是首要考虑因素，根据市场总收益和各国政府的平均税率，在2017年，加密货币为全球税收带来了大约700亿美元的收入。
围绕加密货币的税收参数仍在不断变化。31%的受访者表示，他们会缴纳投资收益相关税费;然而， 有缴税义务的人数可能高于报告应税收益的人数。
美国82%的受访者表示，他们不容易理解自己的纳税义务，62%的非美国受访者表示相同的观点。这些观察支持了一个理论，即人们(包括监管机构)对整个资产类别的法律和税收状况感到困惑。
美国与非美国受访者之间20%的税收差异可能表明美国无法接受下一代金融技术，同时竞争国家正在考虑采取更友好的策略。
5FICO依然活跃，增长仍在继续
ICO活动依然活跃，第一季度募集资金63亿美元。ICO月度分析显示，Q1的每个月份都高于12月份的融资记录。
Telegram17亿美元的ICO是融资最大的一个项目，占第一季度资金的25%以上。这一时期融资金额第二大ICO项目是Dragon融资3.2亿美元。如果没有Telegram，3月份的融资金额会低于12月份。
然而融资规模更高的ICO似乎成为发展的趋势。从Q4到Q1平均融资金额几乎翻了一番，从1600万美元增加到3100万美元。从ICO的分布来看，ICO项目融资规模更大，融资项目更少。
ICO数量从12月份最高点(78个)下降，除了3月略有增加。虽然ICO数量的减少可能是一个看跌信号，但数据显示，40%的受访者参与了ICO，而上个季度的这一比例为30%。
6F费用下降
比特币的交易费从2017年第四季度高点回落，当时的平均收费为40美元。在第一季度，每笔交易的费用平均为9.49美元。
大多数其他加密货币的费用也下降了60%至90%，但从绝对数字来看，它们在第一季度之前从未如此高。
高额费用可能会阻碍用户进行交易，但费用下降并且交易数量仍然下降的情况并不常见。费用水平是需求的晴雨表。随着越来越多的人在Q4购买加密货币，我们也看到费用增加。因此，降低收费可能意味着需求正在萎缩。
但有一些解决方案也有助于进一步降低费用，最明显的是闪电网络，该网络在第一季度取得了重大进展，并表明它将成为稳定的第二层解决方案，适用于频繁和小规模的交易。
78%的受访者认为闪电网络是一个积极的发展，并期待使用它。而21%的受访者表示闪电网络将使得使比特币更加集中化，另外79%的人认为比特币不会有任何变化，也不会出现集中化程度下降。
